Present study examines the consequences of the dividend policy of companies of FTSE/ASE 20 on their stock price. A sample of twenty companies looks through a seven-year period from 1999 up to 2005. Experimental approach is based on multiple regression analysis of price volatility as far as dividend policy is concerned, that is, dividend yield and payout ratio. In the process, variables are examined like corporate size, earning volatility, long-term debt (leverage) and asset growth. Conclusively, there is a conflict between the majority of the regressions’ results and theoretical expectations. Indeed dividend yield is negatively correlated to price volatility, as expected, yet the outcome is not statistically significant but in accordance with the Baskin paper’s results (USA 1989) for US corporate stocks. On the contrary outcomes comparing payout ratio to price volatility seem differentiating. On the one hand, payout is rather positively correlated to variables’ coefficient than negatively as we initially had expected. On the other hand results on size and growth (negative correlation) are expected and correlations between earnings volatility and long-term debt cannot safely be concluded. Finally overall one could argue, that under specific circumstances corporate dividend policy (via dividend yield) can affect stock price.Σκοπός της προτεινόμενης μελέτης είναι να εξετάσει τις επιπτώσεις της μερισματικής πολιτικής των εταιρειών του δείκτη FTSE/ΑSΕ-20 του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών, επί της τιμής της μετοχής τους. Τα δεδομένα μας για το δείγμα των 20 εταιρειών αναφέρονται στην περίοδο από το 1999 έως το 2005. Η εμπειρική προσέγγιση της μελέτης βασίζεται στην πολλαπλή παλινδρόμηση (multiple regression analysis) της μεταβλητότητας της τιμής των μποχών του δείγματος (price volatility) επί των μέτρων της μερισματικής πολιτικής, δηλαδή της μερισματικής απόδοσης (dividend yield) και του ποσοστού των διανεμομένων κερδών (payout). Παράλληλα, εξετάζεται η επιρροή και άλλων σημαντικών οικονομικών μεταβλητών όπως το μέγεθος (size) της εταιρίας, η μεταβλητότητα των κερδών της (earning volatility), οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις της (debt) και η ανάπτυξή της (asset growth). Είναι σίγουρα πολύ ενδιαφέρον να διερευνηθεί εμπειρικά το κατά πόσο συμφωνούν με τα θεωρητικά αναμενόμενα, τα συμπεράσματα από την επτιχειρούμενη παλινδρόμηση με τα στοιχεία του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών. Θεωρητικά, η μερισματική απόδοση είναι (αρνητικά συσχετισμένη με τη μεταβλητότητα της τιμής της μετοχής, όπως αυτό έχει διαπιστωθεί και οικονομετρικά από σχετικές μελέτες που έχουν γίνει στις κεφαλαιαγορές των ΗΠΑ και αλλού. Ακόμη, αναμένεται θεωρητικά να υπάρχει αρνητική συσχέτιση με τη μεταβλητότητα της τιμής της μετοχής τόσο του ποσοστού των διανεμομένων κερδών (payout) όσο και των μεταβλητών του μεγέθους (Size) και της ανάπτυξης (Growth), ενώ αντίθετα αναμένεται να υπάρχει θετική συσχέτιση με τη μεταβλητότητα των κερδών (ΕνοΙ) και των μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων. Τελικά, βασικός στόχος της συγκεκριμένης εργασίας θα είναι να διερευνήσει το κατά πόσον η μερισματική πολιτική της εταιρίας (δια της μερισματικής απόδοσης) όσο και η γενικότερη οικονομική της πολιτική μπορεί να επηρεάσει την τιμή της μετοχής της στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών.